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Valores de Opção Binária de Barreira Dupla de Um Toque.
Economia Financeira Aplicada, vol. 6, págs. 343-346, 1996.
4 páginas afixado: 8 de maio de 2007.
Cho-Hoi Hui.
Autoridade Monetária de Hong Kong - Departamento de Pesquisa.
A avaliação e aplicações de opções binárias de barreira dupla de um toque que incluem características de estilo knock-out, knock-in, europeu e americano são descritas. Usando um ambiente de precificação de opções Black-Scholes convencional, soluções analíticas das opções são derivadas. As relações entre diferentes tipos de opções binárias de barreira dupla de um toque são discutidas. Um investidor que tenha uma visão particular sobre os valores das bolsas de valores, ações ou commodities pode usar as opções como negociações direcionais ou produtos estruturados no mercado financeiro.
Palavras-chave: opções de barreira, opções binárias, opções de barreira dupla.
Opção binária de barreira dupla
A FINCAD oferece as soluções mais transparentes do setor, fornecendo ampla documentação sobre cada produto. Isso é complementado por uma extensa biblioteca de white papers, artigos e estudos de caso.
Introdução.
Uma Opção de Barreira Binária é um tipo de opção digital para a qual o pagamento de uma opção depende de o ativo ter ou não tocado em um nível de barreira em algum momento durante a vida útil da opção. O valor do pagamento não é afetado pelo tamanho da diferença entre o preço subjacente e o preço de exercício, e pode ser na forma de pagamento em dinheiro ou entrega do subjacente. As opções descritas aqui são dependentes de caminho, o que significa que o perfil de pagamento depende do valor do ativo durante a vida útil da opção e do valor do ativo subjacente quando a barreira é atingida ou na data de expiração da opção. Para uma chamada, o pagamento é recebido se o preço do ativo subjacente for maior que o preço de exercício e, para um put, o pagamento é recebido se o strike for maior que o preço do ativo subjacente.
Detalhes técnicos.
Existem duas classes de opções de barreira binária. As primeiras são opções em que um pagamento em dinheiro (ou ativo) é feito se a barreira for atingida (ou não for atingida) durante a vida da opção.
O pagamento é feito quando a barreira é atingida ou no vencimento da opção. Para pagamentos em dinheiro, essa distinção afetará apenas o período de tempo durante o qual o pagamento é descontado. Para pagamentos de ativos, no entanto, a distinção é mais sutil. Se o pagamento é feito quando a barreira é tocada, então o valor presente do pagamento é igual ao valor de barreira descontado - já que este é o valor do ativo quando a barreira é tocada. Por outro lado, se o pagamento for feito no vencimento da opção, então o valor presente do pagamento é igual a qualquer que seja o valor do ativo na data de vencimento, descontado até a data de avaliação.
A segunda classe inclui opções onde um pagamento em dinheiro (ou ativo) é feito se a barreira for atingida (ou não for atingida) durante a vida da opção e se a opção estiver dentro do dinheiro no vencimento. Estes são tipos de opções de barreira binária knock-in e knock-out.
Existem outros tipos de opções digitais disponíveis na biblioteca FINCAD, incluindo vários tipos de opções binárias de barreira dupla.
Análise Suportada.
As funções de opções de barreira binária FINCAD podem ser usadas para o seguinte:
Calcule o valor justo, as estatísticas de risco e a probabilidade de atingir a barreira para uma opção de barreira binária com um payoff igual ao valor do ativo, caso a barreira seja tocada, ou nada, se a barreira nunca for tocada. Calcule o valor justo, as estatísticas de risco e a probabilidade de atingir a barreira para uma opção de barreira binária com um pagamento de uma quantia fixa de dinheiro, se a barreira for tocada, ou nada, se a barreira nunca for tocada. Calcule o valor justo, as estatísticas de risco e a probabilidade de atingir a barreira para uma chamada de barreira binária substituta ou opção de venda com um pagamento igual ao valor do ativo, se a barreira for tocada e a opção estiver no dinheiro. Calcule o valor justo, as estatísticas de risco e a probabilidade de atingir a barreira para uma chamada de barreira binária ou opção de venda com um pagamento de uma quantia fixa de dinheiro se a barreira for tocada e a opção estiver dentro do dinheiro. Calcule o valor justo, as estatísticas de risco e a probabilidade de atingir a barreira para uma opção de barreira binária com um payoff igual ao valor do ativo se a barreira não for tocada ou nada se a barreira for tocada. Calcule o valor justo, as estatísticas de risco e a probabilidade de atingir a barreira para uma opção de barreira binária com um pagamento de uma quantia fixa de dinheiro se a barreira não for tocada ou nada se a barreira for tocada. Calcular o valor justo, as estatísticas de risco e a probabilidade de atingir a barreira para uma opção de barreira binária ou de venda com um pagamento igual ao valor do ativo, se a barreira não for tocada e a opção estiver no dinheiro no vencimento, ou nada se a barreira for tocada. Calcular o valor justo, as estatísticas de risco e a probabilidade de atingir a barreira para uma opção de barreira binária ou de venda com um pagamento de uma quantia fixa de dinheiro se a barreira não for tocada e a opção estiver no dinheiro no vencimento, ou nada se a barreira for tocada. Calcule o valor justo, o delta e a probabilidade de atingir a barreira para uma opção digital dependente do caminho em que o pagamento esteja na data de expiração. Calcule o valor justo, o delta e a probabilidade de atingir a barreira para uma opção digital dependente do caminho em que o pagamento é feito no momento em que a barreira é tocada.
Para avaliar um produto FINCAD que possa avaliar as Opções Binárias de Barreira, entre em contato com um Representante FINCAD.
Opção binária de barreira dupla
A FINCAD oferece as soluções mais transparentes do setor, fornecendo ampla documentação sobre cada produto. Isso é complementado por uma extensa biblioteca de white papers, artigos e estudos de caso.
A recompensa de uma simples opção de compra ou venda no estilo europeu ou americano depende apenas do valor do ativo, não do caminho usado para chegar lá. Uma opção de barreira dupla tem uma barreira inferior e uma barreira superior. Essas barreiras controlam a opção. Quando uma dessas barreiras é violada, o status da opção é imediatamente determinado: ou a opção entra em vigor se a barreira for uma barreira de entrada ou de interceptação, ou deixar de existir se a barreira for uma barreira de saída ou de nocaute.
Opções de barreira dupla de muitos tipos existem e é melhor tentar entender essas opções considerando vários recursos principais. A primeira característica é a opção subjacente que pode ser:
Estilo europeu, chamar ou colocar opção estilo americano, chamar ou colocar opção Opção binária, dinheiro ou nada, ativo ou nada, dependendo se barreira é atingida ou não acertar.
Existem outras possibilidades, por exemplo, uma opção asiática, mas não as consideraremos neste documento (nem as funções são relevantes para nenhum outro caso).
A segunda característica é a combinação de barreiras. As opções podem ser:
Um knock-out duplo (DKO) ou em outro nome, um toque knock-out, Barreira Opção. Nesse caso, tanto a barreira inferior quanto a superior são barreiras de exclusão. Inicialmente, o titular da opção possui uma opção de compra ou de venda. Se a qualquer momento, qualquer barreira for violada, a opção será perdida (desativada). Em alguns casos, no knock-out, o titular pode receber um desconto. Um knock-in duplo (DKI), ou um toque knock-in, Barreira Opção Neste caso, se qualquer barreira é violada, o titular da opção barreira é derrubado para, ou seja, agora possui, uma opção de compra ou venda. Nos casos em que a opção nunca é eliminada, o titular pode receber um desconto. Uma opção de barreira dupla com barreira superior (UKO) Neste caso, se a barreira superior for violada antes da barreira inferior, o suporte da opção é eliminado. Se a parte inferior for violada antes da parte superior ou se nenhuma barreira for violada, o detentor é o proprietário da opção. Uma opção de barreira dupla UKO2 (barreira superior) Neste caso, se a barreira superior for violada antes da barreira inferior, o titular da opção não recebe nada. Se a barreira inferior for violada antes da superior, o portador recebe uma opção. Se nenhuma barreira for violada, o portador não recebe nada. Uma opção de barreira dupla com barreira inferior (LKO) Neste caso, se a barreira inferior for violada antes da barreira superior, o suporte da opção é eliminado. Se a barreira superior é violada antes da menor ou nenhuma barreira é violada, o titular possui uma opção. Uma opção de barreira dupla com barreira inferior (LKO2) Neste caso, se a barreira inferior for violada antes da barreira superior, o titular da opção não recebe nada. Se a barreira superior for violada antes da inferior, o portador recebe uma opção. Se nenhuma barreira for violada, o portador não recebe nada. Uma opção de barreira dupla com barreira superior (UKI) Neste caso, se a barreira superior for violada antes da barreira inferior, o titular da opção recebe uma opção de compra ou de venda. Se nenhuma barreira for violada, o proprietário possui uma opção. Uma opção de Barreira Dupla de derrubada de barreira inferior (LKI) igual a uma UKI, troca de alavanca inferior e superior. Opção de eliminação de toque duplo (DTKO) Neste caso, o titular detém inicialmente uma chamada ou opção. No entanto, se as barreiras superior e inferior forem violadas durante a vida útil da opção, o suporte será derrubado. Uma opção knock-in com toque duplo (DTKI) Nesse caso, se as barreiras superior e inferior forem violadas durante a vida útil da opção, o suporte é derrubado em uma opção de compra ou de venda.
Com todas estas várias funções de barreira, a especificação de descontos é possível. Esses descontos (quantias em dinheiro ou ativos) podem ser especificados se uma ou outra barreira for atingida ou se nenhuma barreira for atingida. O uso desses recursos de desconto é uma maneira de incluir pagamentos digitais / binários que dependem dos níveis de barreira.
A última característica é o tipo de monitoramento que é feito nas barreiras. Existem várias possibilidades:
Cada barreira é monitorada continuamente durante a vida útil da opção. Cada barreira é parcialmente monitorada para janelas específicas durante a vida útil da opção. Durante essas janelas, as barreiras são monitoradas continuamente. Cada barreira é parcialmente monitorada para janelas específicas durante a vida útil da opção. Durante essas janelas, as barreiras são monitoradas em datas discretas. Cada barreira é monitorada discretamente em datas específicas durante a vida útil da opção.
Observamos também a seguinte convenção: o valor justo e as estatísticas de risco para as opções que foram eliminadas historicamente são zero, onde historicamente inclui o dia atual. No caso de uma opção padrão de DKO para a qual o preço subjacente é menor que o menor valor de barreira, ou maior do que o valor de barreira superior, todas as estatísticas são iguais a zero, exceto a probabilidade de romper a barreira, que é igual a um . Para barreiras monitoradas parcial e / ou discretamente, o mesmo será verdadeiro se as barreiras existirem e forem monitoradas na data de avaliação da opção.
Para obter mais informações sobre opções de barreira dupla e como valorizá-las, entre em contato com um Representante da FINCAD.
Barreira dupla e opções exóticas.
O objetivo deste artigo é ajudar a esclarecer valores de opções binárias de barreira dupla e opções exóticas.
As opções binárias de barreira dupla de um toque são opções dependentes do caminho, nas quais a existência e o pagamento das opções dependem do movimento do preço subjacente através da vida útil da opção. Discutimos aqui dois tipos de opções binárias de barreira dupla de um toque: (1) opção binária up-and-down out e (2) opção knock-out binária americana. Para o primeiro tipo, a opção desaparece se o preço subjacente atingir a barreira superior ou a barreira inferior uma vez na vida útil da opção. Caso contrário, o comprador da opção recebe um pagamento fixo no vencimento. Esta opção combina as características de uma opção binária europeia e opções de barreira knock-out. Para o segundo tipo, a opção desaparece se o preço subjacente atingir uma barreira de knock-out, enquanto dá um pagamento fixo se outra barreira de pagamento for tocada. Esta opção pode ser considerada como uma opção binária americana com uma barreira de knock-out (Hui, 1996, p 343).
2. Opções exóticas.
Opções exóticas são aquelas opções que são mais complexas na forma como são negociadas; Essas opções não são tipos muito comuns de opções no mercado de ações. As opções exóticas são negociadas na plataforma Over the Counter (OTC). A opção permite que o trader escolha o método de negociação, por exemplo, um investidor pode negociá-los em opções de venda ou compra (Kuznetsov, 2009, p 452).
As opções exóticas devem sua existência em grande parte às limitações e lacunas das opções simples de baunilha. Os exóticos permitem que determinados tipos de investidores atinjam metas de investimento inatingíveis com estratégias de opções simples de baunilha. Os investidores geralmente podem ser classificados como especuladores ou hedgers. Os especuladores querem aumentar seu capital, a saber, buscar oportunidades de investimento com maior alavancagem do que as opções simples de baunilha. Isto pode ser alcançado através de opções simples de barreira (ou barreira parcial) (Bermin, 2008, p 387).
Os produtos commodificados têm acordos padrão em vigor, eliminam a maioria das surpresas e, normalmente, o comércio entre os revendedores, onde a correspondência constante de riscos ocorre. A existência de um mercado interbancário é o teste de padronização. Eles classificam dos produtos de dinheiro muito simples para algumas formas mais baixas de opções exóticas. Produtos não padronizados, como estruturas, têm benefícios que são peculiares ao próprio instrumento e exigem recursos especiais de precificação, como um matemático na equipe. Em contraste, os produtos comoditizados podem ser cotados e gerenciados com o auxílio de produtos de software disponíveis comercialmente (geralmente defeituosos). Pode ser necessário criar programas para todos os negócios, com uma maior incidência de bugs de preços. & # 8221; Uma opção com um payoff anexado a vários ativos, com uma barreira que é redefinida seis vezes e uma data de validade incerta (pode ser estendida) não será facilmente registrada em um sistema comercial de gerenciamento de risco (Taleb, 1997, p 50).
Aqui vemos a conexão entre produtos comoditizados, opções exóticas e opções de barreira.
3. Opções de Barreira Dupla.
As opções de barreira são uma classe amplamente utilizada de títulos derivativos dependentes de caminho. Essas opções "batem" ou "batem" quando o preço do ativo subjacente cruza um certo nível de barreira. Por exemplo, uma opção de compra e recebimento dá ao portador da opção o pagamento de uma chamada se o preço do ativo subjacente atingir um nível de barreira mais alto durante a vida útil da opção e compensar zero, a menos que o preço do ativo atinja esse nível. (Ku, 2012, p 968)
Em opções de barreira única, é fácil mostrar que as opções de barreira com um recurso de knock-in podem ser precificadas, comprando uma opção sem qualquer recurso de knock-out e vendendo uma opção de nocaute. A mesma abordagem pode ser usada em opções binárias de barreira dupla de um toque. Por exemplo, uma opção binária americana com uma barreira knock-in H, o prêmio da opção é igual a comprar uma opção binária americana e vender uma opção de knockout binário americano com uma barreira em H. Todas as opções têm a mesma barreira de pagamento ( Hui, 1996, pág. 347).
O preço é monitorado em relação a uma única barreira constante durante toda a vida útil da opção. Devido à sua popularidade em um mercado, estruturas mais complicadas de opções de barreira foram estudadas por vários autores. Kunitomo e Ikeda [5] derivaram uma fórmula de precificação para opções de barreira dupla com limites curvos como a soma de uma série infinita. Geman e Yor [1] seguiram uma abordagem probabilística para derivar a transformada de Laplace do preço da opção de barreira dupla. Heynan e Kat [3] estudaram as chamadas opções de barreira parcial, em que o preço subjacente é monitorado por uma parte da vida útil da opção. Para essas opções, ou a barreira desaparece em uma data específica estritamente antes do vencimento (ou seja, opção de finalização antecipada) ou a barreira aparece em uma data fixa estritamente após o início da opção (ou seja, opção de partida a termo). No artigo, os autores forneceram fórmulas de avaliação para opções de barreira parcial em termos de funções de distribuição normal bivariadas. Como uma variação natural na estrutura de barreira parcial, as opções de barreira de janela tornaram-se populares com os investidores, particularmente nos mercados de câmbio (Ku, 2012, p. 968).
Como o pagamento da opção binária de barreira dupla de um toque é binária, eles não são instrumentos de hedge ideais. No entanto, eles são adequados para investimento. Recentemente, as notas da faixa de acumulação estruturada são populares no mercado financeiro. As notas estão ligadas a bolsas estrangeiras, ações ou commodities (Hui, 1996, pág. 347).
O papel das opções binárias de barreira dupla é subestimado na mensuração de instrumentos e investimentos. É significativo que os operadores em binário examinem as opções exóticas e o papel que as opções de barreira dupla desempenham na consideração dos investimentos. Isso é importante na discussão dos retornos e quais oportunidades oferecem os melhores resultados. Embora as opções de barreira dupla possam oferecer mais oportunidades, porque não são tão simples quanto as opções binárias simples, elas vêm com um nível de risco excedido.
Bermin, H., Buchen, P., & amp; Konstandatos, O. (n. d.). Duas opções de lookback exóticas. Finanças Matemáticas Aplicadas, 387-402.
Hui, C. (n. d.). Valores de opção binária de barreira dupla de um toque. Economia Financeira Aplicada, 343-347.
Jun, D., & amp; Ku, H. (n. d.). Atravesse uma barreira para alcançar as opções de barreira. Jornal de Análise Matemática e Aplicações, 968-978.
Kuznetsov, A. 2009. O Guia Completo para os Mercados de Capital para Profissionais Quantitativos. Nova Iorque: McGraw-Hill. ISBN 0-07-146829-3.
Taleb, N. (1997). Cobertura dinâmica: Gerenciando opções exóticas e de baunilha. Nova Iorque: Wiley.
A FINCAD oferece as soluções mais transparentes do setor, fornecendo ampla documentação sobre cada produto. Isso é complementado por uma extensa biblioteca de white papers, artigos e estudos de caso.
A recompensa de uma simples opção de compra ou venda no estilo europeu ou americano depende apenas do valor do ativo, não do caminho usado para chegar lá. Uma opção de barreira dupla tem uma barreira inferior e uma barreira superior. Essas barreiras controlam a opção. Quando uma dessas barreiras é violada, o status da opção é imediatamente determinado: ou a opção entra em vigor se a barreira for uma barreira de entrada ou de interceptação, ou deixar de existir se a barreira for uma barreira de saída ou de nocaute.
Opções de barreira dupla de muitos tipos existem e é melhor tentar entender essas opções considerando vários recursos principais. A primeira característica é a opção subjacente que pode ser:
Estilo europeu, chamar ou colocar opção estilo americano, chamar ou colocar opção Opção binária, dinheiro ou nada, ativo ou nada, dependendo se barreira é atingida ou não acertar.
Existem outras possibilidades, por exemplo, uma opção asiática, mas não as consideraremos neste documento (nem as funções são relevantes para nenhum outro caso).
A segunda característica é a combinação de barreiras. As opções podem ser:
Um knock-out duplo (DKO) ou em outro nome, um toque knock-out, Barreira Opção. Nesse caso, tanto a barreira inferior quanto a superior são barreiras de exclusão. Inicialmente, o titular da opção possui uma opção de compra ou de venda. Se a qualquer momento, qualquer barreira for violada, a opção será perdida (desativada). Em alguns casos, no knock-out, o titular pode receber um desconto. Um knock-in duplo (DKI), ou um toque knock-in, Barreira Opção Neste caso, se qualquer barreira é violada, o titular da opção barreira é derrubado para, ou seja, agora possui, uma opção de compra ou venda. Nos casos em que a opção nunca é eliminada, o titular pode receber um desconto. Uma opção de barreira dupla com barreira superior (UKO) Neste caso, se a barreira superior for violada antes da barreira inferior, o suporte da opção é eliminado. Se a parte inferior for violada antes da parte superior ou se nenhuma barreira for violada, o detentor é o proprietário da opção. Uma opção de barreira dupla UKO2 (barreira superior) Neste caso, se a barreira superior for violada antes da barreira inferior, o titular da opção não recebe nada. Se a barreira inferior for violada antes da superior, o portador recebe uma opção. Se nenhuma barreira for violada, o portador não recebe nada. Uma opção de barreira dupla com barreira inferior (LKO) Neste caso, se a barreira inferior for violada antes da barreira superior, o suporte da opção é eliminado. Se a barreira superior é violada antes da menor ou nenhuma barreira é violada, o titular possui uma opção. Uma opção de barreira dupla com barreira inferior (LKO2) Neste caso, se a barreira inferior for violada antes da barreira superior, o titular da opção não recebe nada. Se a barreira superior for violada antes da inferior, o portador recebe uma opção. Se nenhuma barreira for violada, o portador não recebe nada. Uma opção de barreira dupla com barreira superior (UKI) Neste caso, se a barreira superior for violada antes da barreira inferior, o titular da opção recebe uma opção de compra ou de venda. Se nenhuma barreira for violada, o proprietário possui uma opção. Uma opção de Barreira Dupla de derrubada de barreira inferior (LKI) igual a uma UKI, troca de alavanca inferior e superior. Opção de eliminação de toque duplo (DTKO) Neste caso, o titular detém inicialmente uma chamada ou opção. No entanto, se as barreiras superior e inferior forem violadas durante a vida útil da opção, o suporte será derrubado. Uma opção knock-in com toque duplo (DTKI) Nesse caso, se as barreiras superior e inferior forem violadas durante a vida útil da opção, o suporte é derrubado em uma opção de compra ou de venda.
Com todas estas várias funções de barreira, a especificação de descontos é possível. Esses descontos (quantias em dinheiro ou ativos) podem ser especificados se uma ou outra barreira for atingida ou se nenhuma barreira for atingida. O uso desses recursos de desconto é uma maneira de incluir pagamentos digitais / binários que dependem dos níveis de barreira.
A última característica é o tipo de monitoramento que é feito nas barreiras. Existem várias possibilidades:
Cada barreira é monitorada continuamente durante a vida útil da opção. Cada barreira é parcialmente monitorada para janelas específicas durante a vida útil da opção. Durante essas janelas, as barreiras são monitoradas continuamente. Cada barreira é parcialmente monitorada para janelas específicas durante a vida útil da opção. Durante essas janelas, as barreiras são monitoradas em datas discretas. Cada barreira é monitorada discretamente em datas específicas durante a vida útil da opção.
Observamos também a seguinte convenção: o valor justo e as estatísticas de risco para as opções que foram eliminadas historicamente são zero, onde historicamente inclui o dia atual. No caso de uma opção padrão de DKO para a qual o preço subjacente é menor que o menor valor de barreira, ou maior do que o valor de barreira superior, todas as estatísticas são iguais a zero, exceto a probabilidade de romper a barreira, que é igual a um . Para barreiras monitoradas parcial e / ou discretamente, o mesmo será verdadeiro se as barreiras existirem e forem monitoradas na data de avaliação da opção.
Para obter mais informações sobre opções de barreira dupla e como valorizá-las, entre em contato com um Representante da FINCAD.
Barreira dupla e opções exóticas.
O objetivo deste artigo é ajudar a esclarecer valores de opções binárias de barreira dupla e opções exóticas.
As opções binárias de barreira dupla de um toque são opções dependentes do caminho, nas quais a existência e o pagamento das opções dependem do movimento do preço subjacente através da vida útil da opção. Discutimos aqui dois tipos de opções binárias de barreira dupla de um toque: (1) opção binária up-and-down out e (2) opção knock-out binária americana. Para o primeiro tipo, a opção desaparece se o preço subjacente atingir a barreira superior ou a barreira inferior uma vez na vida útil da opção. Caso contrário, o comprador da opção recebe um pagamento fixo no vencimento. Esta opção combina as características de uma opção binária europeia e opções de barreira knock-out. Para o segundo tipo, a opção desaparece se o preço subjacente atingir uma barreira de knock-out, enquanto dá um pagamento fixo se outra barreira de pagamento for tocada. Esta opção pode ser considerada como uma opção binária americana com uma barreira de knock-out (Hui, 1996, p 343).
2. Opções exóticas.
Opções exóticas são aquelas opções que são mais complexas na forma como são negociadas; Essas opções não são tipos muito comuns de opções no mercado de ações. As opções exóticas são negociadas na plataforma Over the Counter (OTC). A opção permite que o trader escolha o método de negociação, por exemplo, um investidor pode negociá-los em opções de venda ou compra (Kuznetsov, 2009, p 452).
As opções exóticas devem sua existência em grande parte às limitações e lacunas das opções simples de baunilha. Os exóticos permitem que determinados tipos de investidores atinjam metas de investimento inatingíveis com estratégias de opções simples de baunilha. Os investidores geralmente podem ser classificados como especuladores ou hedgers. Os especuladores querem aumentar seu capital, a saber, buscar oportunidades de investimento com maior alavancagem do que as opções simples de baunilha. Isto pode ser alcançado através de opções simples de barreira (ou barreira parcial) (Bermin, 2008, p 387).
Os produtos commodificados têm acordos padrão em vigor, eliminam a maioria das surpresas e, normalmente, o comércio entre os revendedores, onde a correspondência constante de riscos ocorre. A existência de um mercado interbancário é o teste de padronização. Eles classificam dos produtos de dinheiro muito simples para algumas formas mais baixas de opções exóticas. Produtos não padronizados, como estruturas, têm benefícios que são peculiares ao próprio instrumento e exigem recursos especiais de precificação, como um matemático na equipe. Em contraste, os produtos comoditizados podem ser cotados e gerenciados com o auxílio de produtos de software disponíveis comercialmente (geralmente defeituosos). Pode ser necessário criar programas para todos os negócios, com uma maior incidência de bugs de preços. & # 8221; Uma opção com um payoff anexado a vários ativos, com uma barreira que é redefinida seis vezes e uma data de validade incerta (pode ser estendida) não será facilmente registrada em um sistema comercial de gerenciamento de risco (Taleb, 1997, p 50).
Aqui vemos a conexão entre produtos comoditizados, opções exóticas e opções de barreira.
3. Opções de Barreira Dupla.
As opções de barreira são uma classe amplamente utilizada de títulos derivativos dependentes de caminho. Essas opções "batem" ou "batem" quando o preço do ativo subjacente cruza um certo nível de barreira. Por exemplo, uma opção de compra e recebimento dá ao portador da opção o pagamento de uma chamada se o preço do ativo subjacente atingir um nível de barreira mais alto durante a vida útil da opção e compensar zero, a menos que o preço do ativo atinja esse nível. (Ku, 2012, p 968)
Em opções de barreira única, é fácil mostrar que as opções de barreira com um recurso de knock-in podem ser precificadas, comprando uma opção sem qualquer recurso de knock-out e vendendo uma opção de nocaute. A mesma abordagem pode ser usada em opções binárias de barreira dupla de um toque. Por exemplo, uma opção binária americana com uma barreira knock-in H, o prêmio da opção é igual a comprar uma opção binária americana e vender uma opção de knockout binário americano com uma barreira em H. Todas as opções têm a mesma barreira de pagamento ( Hui, 1996, pág. 347).
O preço é monitorado em relação a uma única barreira constante durante toda a vida útil da opção. Devido à sua popularidade em um mercado, estruturas mais complicadas de opções de barreira foram estudadas por vários autores. Kunitomo e Ikeda [5] derivaram uma fórmula de precificação para opções de barreira dupla com limites curvos como a soma de uma série infinita. Geman e Yor [1] seguiram uma abordagem probabilística para derivar a transformada de Laplace do preço da opção de barreira dupla. Heynan e Kat [3] estudaram as chamadas opções de barreira parcial, em que o preço subjacente é monitorado por uma parte da vida útil da opção. Para essas opções, ou a barreira desaparece em uma data específica estritamente antes do vencimento (ou seja, opção de finalização antecipada) ou a barreira aparece em uma data fixa estritamente após o início da opção (ou seja, opção de partida a termo). No artigo, os autores forneceram fórmulas de avaliação para opções de barreira parcial em termos de funções de distribuição normal bivariadas. Como uma variação natural na estrutura de barreira parcial, as opções de barreira de janela tornaram-se populares com os investidores, particularmente nos mercados de câmbio (Ku, 2012, p. 968).
Como o pagamento da opção binária de barreira dupla de um toque é binária, eles não são instrumentos de hedge ideais. No entanto, eles são adequados para investimento. Recentemente, as notas da faixa de acumulação estruturada são populares no mercado financeiro. As notas estão ligadas a bolsas estrangeiras, ações ou commodities (Hui, 1996, pág. 347).
O papel das opções binárias de barreira dupla é subestimado na mensuração de instrumentos e investimentos. É significativo que os operadores em binário examinem as opções exóticas e o papel que as opções de barreira dupla desempenham na consideração dos investimentos. Isso é importante na discussão dos retornos e quais oportunidades oferecem os melhores resultados. Embora as opções de barreira dupla possam oferecer mais oportunidades, porque não são tão simples quanto as opções binárias simples, elas vêm com um nível de risco excedido.
Bermin, H., Buchen, P., & amp; Konstandatos, O. (n. d.). Duas opções de lookback exóticas. Finanças Matemáticas Aplicadas, 387-402.
Hui, C. (n. d.). Valores de opção binária de barreira dupla de um toque. Economia Financeira Aplicada, 343-347.
Jun, D., & amp; Ku, H. (n. d.). Atravesse uma barreira para alcançar as opções de barreira. Jornal de Análise Matemática e Aplicações, 968-978.
Kuznetsov, A. 2009. O Guia Completo para os Mercados de Capital para Profissionais Quantitativos. Nova Iorque: McGraw-Hill. ISBN 0-07-146829-3.
Taleb, N. (1997). Cobertura dinâmica: Gerenciando opções exóticas e de baunilha. Nova Iorque: Wiley.
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